国金证券发布研报称，2025年上半年，我国储能职业迎来订单“井喷期”，累计订单量打破250GWh，较去年同期完成跳跃式添加；储能体系出货量在上半年到达167GWh，同比添加86%。从开年至今，10GWh等级的大额订单已成为职业常态，国内外商场均有亮眼体现。随储能景气的超预期，锂电池职业供需格式也继续改进，现在多环节呈现提价痕迹，职业需求量开端上涨，叠加供应端扩张受限，下一年有望敞开继续性的提价周期，构成“量价齐升”的杰出局势。

　　2025年10月以来，锂电板块大都环节止跌上升。锂矿板块完成领涨，涨幅达7%；智能驾驭板块跌幅最大，跌落起伏达-7.6%。本月锂电相关板块大都环节月度成交额会下降，唯新能源车板块小幅上调。本月过半锂电相关板块的3年前史估值分位处于高位，商场对锂电板块重视度较高。

　　9月我国/欧洲十国/美国新能源车销量137/33/17万辆，同比+22%/36%/37%，浸透率54%/32%/14%。我国销量累计同比增速超预期，首要系遭到方针发力和“金九银十”前新车密布投进。欧洲十国9月同比继续超预期，同比环比均大面积上涨；8月假日往后，欧洲商场大幅提振，英国、西班牙等国的电车补助方针均极大地影响商场。美国8月销量继续上升，首要系补助撤销前顾客抢先购买，叠加经销商经过活动或扣头的手法削减库存，短期内明显提振了商场需求。

　　9月国内装机4.0GWh，同/环比+69%/-68%；1-9月累计68.1GWh，同比+45%。9月美国储能并网2.3GWh，同/环比-21%/-33%；1-9月累计27.4GWh，同比+36%，8月初美国签署修改后ITC法案，全体边沿利好储能经济性，项目抢装提早并网，9月实践并网量已呈回落状况。据ABIA，9月我国储能及其他电池销量36.0GWh，同/环比+36.1%/+1.0%；1-9月累计销量281.1GWh，同比+78.9%，保持较高景气量。

　　2025年1-10月，碳酸锂/电池/正极/负极/隔阂/电解液预排产累计同比估计达27%-58%，其间单10月电池、负极、电解液同比超40%；各环节排产环比小幅上调，首要系因旺季在即，各厂商订单遍及添加，需求端继续扩张。

　　旺季当时，锂电资料价格见涨，资源品、电芯、电解液、正极、隔阂皆有所上涨，六氟磷酸锂月涨幅达66%，石墨资料下行。本月资源品、正负极、电解液等首要资料价格受需求影响遍及继续上涨，石墨资料受上游原资料价格下行传导效应影响价格下降。

　　2025年车规级全固态电池中试线与设备订单明显拉升，演示装车时刻收敛至2026-2027年，且2027年全固态装车规划由千台预期提升至万台，首先敞开GWh需求。此外，工业反应复合集流体3Q25进入量产前预备、4Q25或开端规划量产，重视集流体公司导入时机。

　　2025年，锂电新一轮扩产潮叠加固态技能打破驱动职业Capex加快，工业链景气量多元开花。要点引荐细分赛道龙头及固态新技能公司：宁德年代300750）(300750.SZ,03750)、亿纬锂能300014）(300014.SZ)、科达利002850）(002850.SZ)，及厦钨新能(688778.SH)等。